苦境を乗り越えられるか？ 2019年セガサミーホールディングス株主総会レポート：カジノ（IR）に託された再起への熱い想い
2019年6月、セガサミーホールディングス（以下、セガサミー）の第15回定時株主総会が開催されました。この総会は、同社にとって非常に重要な転換点を示すものでした。遊技機事業の規制強化と構造不況の影響を真正面から受け、業績が低迷する中で、経営陣が株主に対して何を語り、どのような未来図を示したのか。
本レポートでは、当時の株主総会の模様を詳細に分析し、特に苦境を打開するためにセガサミーが「カジノを含む統合型リゾート（IR）事業」に託した、再起への強い決意と戦略の核心に迫ります。
2019年3月期決算は、セガサミーにとって容易ではない状況を示していました。主力のパチスロ・パチンコ（P&S）事業は、2018年2月からの旧規則機撤去期限や新規則機の導入遅れにより収益性が大幅に悪化。構造改革を余儀なくされる局面でした。
一方、エンタテインメントコンテンツ事業は、デジタルゲーム分野やアミューズメント施設運営においては一定の健闘を見せていたものの、グループ全体の収益を支えるほどの力はまだありませんでした。
株主総会の冒頭では、厳しい業績報告とともに、経営陣による構造改革への強いコミットメントが示されました。
経営状況の概況（2019年3月期 連結実績）
以下の表は、当時の主要事業セグメントの売上高と、苦境の度合いを示しています。
事業セグメント 22019年3月期 連結売上高 ドラクエ11 カジノ 称号 トロフィー ドラクエ11 スイッチ カジノ (百万円) 前期比 カジノ ir ジャパン フィリピン 概要
バカラ ルール 遊技機事業 (P&S) 約164,000 大幅な減収 規則改正による市場の混乱と設置台数減少の影響
エンタテインメントコンテンツ事業 約178,000 微増 デジタルゲーム部門が堅調も、アミューズメント施設は苦戦
リゾート事業 約10,000 増加 韓国パラダイスシティ（IR）への投資貢献が続く
連結全体 約352,000 減収 P&S事業の落ち込みをカバーしきれず
この状況下で、株主の関心は「どのようにしてP&S事業の収益を立て直し、いかにして新たな成長の柱を見つけるのか」という点に集中しました。
質疑応答の時間では、株主からの質問は厳しく、特に業績低迷に対する責任論、そして将来の成長戦略、とりわけIR事業に関するものが目立ちました。
里見治紀代表取締役社長CEO（当時）は、遊技機事業の痛みを認めつつも、セガサミーが持つエンタメのノウハウを活かした「非連続的な成長」への意欲を強く表明しました。
経営陣が語った苦境と希望（クォート）
里見CEOは、P&S市場の短期的な回復が困難であることを認めながら、中長期的な視点での戦略転換の必要性を強調しました。
「遊技機事業の短期的な回復は、市場環境と規制の影響により困難であると認識している。我々は、構造改革を断行し、コスト競争力を高めると同時に、『IR事業』を次のセガサミーの中核事業に育成するべく、全社的なリソースを投入する。」
また、エンタテインメントコンテンツ事業についても、既存IPの活用とグローバル展開を加速させる方針を示しました。
「セガサミーの強みは、モノづくりとエンタテインメントのIP（知的財産）である。これらをリゾート事業という新たなフィールドで最大限に活用し、日本発のIRモデルを構築することが、我々の生き残りの道だ。」
これらの発言から、2019年時点におけるセガサミーの優先順位が、「遊技機の収益改善」と並行して「IR事業の早期確立」にあることが明確に示されました。
セガサミーは、国内IR誘致法（IR整備法）が成立したことを受け、事業ポートフォリオの中心にIR事業を据え始めました。これは単なるギャンブル事業への参入ではなく、「世界クラスのリゾート運営」を通じて、グループの持つエンタテインメント性とホスピタリティ能力を昇華させる戦略でした。
パラダイスシティ（韓国）の成功体験
セガサミーは、既に韓国・仁川でパラダイスグループとの共同事業「パラダイスシティ」を運営しており、これは日本企業として初めて海外IRを経験する貴重な足がかりとなっていました。このノウハウが、国内IR誘致におけるセガサミーの最大の武器であると経営陣は主張しました。
LVSとの協業と国内誘致への動き
セガサミーのIR戦略における重要なポイントは、当時、ラスベガス・サンズ（LVS）のような世界的なIRオペレーターと連携を深めていた点です。LVSとの協力関係は、セガサミーが世界水準のIR運営能力を学び、国内IR市場への参入準備を加速させるための基盤となりました。
2019年当時、国内では大阪や横浜がIR誘致に積極的な姿勢を見せており、セガサミーはこれらの地域での参画を強く視野に入れていました。彼らにとってIRとは、「P&S事業の代替」ではなく、「次世代の収益源」であり、過去のエンタテインメント資産を未来に活かすためのプラットフォームでした。
株主総会を通じて示されたセガサミーの今後の戦略は、以下の主要な課題に取り組むことで構成されていました。
セガサミーが取り組む主要課題
遊技機事業の収益構造改革とコスト削減:
開発体制のスリム化とヒット機種に集中したリソース配分。
新規則機への完全移行を完了させ、市場の安定化を図る。
既存IP（知的財産）の最大限の活用とグローバル展開:
ソニックや龍が如く（Yakuza）などのコアIPをデジタルゲーム、映像コンテンツ、そしてIR内のアトラクションとして多角的に活用。
国内IR誘致への積極的な参画とリゾート事業の強化:
IR関連準備室の機能を強化し、自治体との連携を深める。
パラダイスシティの運営経験を活かした独自性の高い提案の実施。
デジタルゲーム事業における投資効率の向上:
大型タイトルの開発遅延を防ぎ、安定的な収益を生み出すためのパイプライン構築。
これらの課題リストは、セガサミーが「苦境の企業」から「変革を目指すエンタテインメント企業」へと脱皮するためのロードマップを示していました。
2019年の株主総会で株主から寄せられた、特に多かった質問と、それに対する経営陣の回答の要旨をまとめます。
Q 質問内容 経営陣の回答（要旨）
Q1 IR事業はいつ頃収益に貢献するのか？ 日本国内のIR誘致が実現すれば、初期投資は巨額になるが、収益貢献は開業後すぐに期待できる。ただし、開業時期は政府と自治体の決定に依存するため明言できない。
Q2 遊技機事業の具体的な再生計画は？ 人員配置の見直しや開発費用の抑制を通じて、損益分岐点を大幅に引き下げる。今後は販売台数よりも一台あたりの収益性を最重視する。
Q3 海外ゲームスタジオへの投資戦略は？ グローバルでの競争力を高めるため、欧米市場で需要の高いタイトル開発に積極的に投資を続ける。既存IPの海外展開も強化する。
Q4 株主還元策について変更はあるか？ 厳しい業績を鑑み、まずは財務基盤の安定化を優先する。業績回復と将来の成長への確信が持てる段階で、より積極的な株主還元を検討する。
まとめ：変革の年の総会
2019年のセガサミーホールディングス株主総会は、苦境に立たされた企業が、既存事業の痛みを伴う構造改革を決意し、未来の成長を「統合型リゾート（IR）」という非連続的な分野に強く託す姿勢を鮮明にした、変革の年を象徴する総会でした。
株主の厳しい視線の中、経営陣はセガサミーが持つ歴史的なエンタテインメントDNAと、韓国でのIR運営実績を武器に、国内IR市場で主導権を握る強い意思を表明しました。この総会は、単なる決算報告の場ではなく、セガサミーが「次なる数十年の成長」を賭けて、カジノ（IR）事業を通じて再起を図る、熱い想いが交錯する場となったのです。この戦略的シフトが、その後のセガサミーの運命を大きく左右していくことになります。
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